正文:
第一,公司债券的特征
债券之所以是公司债券,在于公司债券的主要特征:还本付息,这是与其他有价证券的根本区别。
首先,公司债券反映的是其发行人和投资者之间的债权债务关系,因此,公司债券到期是要偿还的,不是“投资”“赠与”,而是一种“借贷”关系。
其次,公司债券到期不但要偿还,而且还需在本金之外支付一定的“利息”,这是投资者将属于自己的资金在一段时间内让度给发行人使用的“报酬”。对投资者而言是“投资所得”,对发行人来讲是“资金成本”。对于利息确定方式,有固定利息方式和浮动利息两种:对于付息方式,有到期一次付息和间隔付息(如每年付息一次、每6个月付息一次)两种。
主要有以下特点:
1、风险性较大,公司债券的还款来源是公司的经营利润,但是任何一家公司的未来经营都存在很大的不确定性,因此公司债券持有入承担着损失利息甚至本金的风险。
2、收益率较高。风险与收益成正比的原则,要求较高风险的公司债券需提供给债券持有人较高的投资收益。
3、对于某些债券而言,发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。
第二,公司债券风险的种类
公司债券投资存在的风险大致有如下几种:
1、利率风险
利率是影响债券价格的重要因素之一,当利率提高时,债券的价格就降低,此时便存在风险。债券剩余期限越长,利率风险越大。
2、流动性风险
流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券,从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。
3、信用风险
信用风险是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金,而给债券投资者带来的损失。投资公司债券,首先要考虑其信用等级。资信等级越高的债券发行者,其发行的债券的风险就越小,对我们投资者来说收益就越有保证;资信等级越低的债券发行者,其发行的债券的风险就越大,虽然它的利率会相对高一点,但与投资的本金相比哪一个更重要,相信投资者自己会权衡。
4、再投资风险
购买短期债券,而没有购买长期债券,会有再投资风险。例如,长期债券利率为14%,短期债券利率13%,为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时,如果利率降低到10%,就不容易找到高于10%的投资机会,还不如当期投资于长期债券,仍可以获得14%的收益,归根到底,再投资风险还是一个利率风险问题。
5、通货膨胀风险
通货膨胀风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间,投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%,通货膨胀率为8%,则实际的收益率只有2%。
第三,面对各种风险的防范措施
针对上述不同的风险,主要防范措施有:
针对利率、再投资风险和通货膨胀风险,可采用分散投资的方法,购买不同期限债券、不同证券品种配合的方式;
针对流动性风险,投资者应尽量选择交易活跃的债券,另外在投资债券之前也应考虑清楚,应准备一定的现金以备不时之需,毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报;
而防范信用风险,就要求我们选择债券时一定要对公司进行调查,通过对其报表进行分析,了解其盈利能力和偿债能力、经营状况和公司的以往债券支付等情况,尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券,在持有债券期间,应尽可能对公司经营状况进行了解,以便及时做出卖出债券的抉择。
分享到:
相关推荐
论文研究-双方互相担保公司债券的定价与风险分析.pdf, 利用约化方法研究双方互相担保公司债券的定价问题.通过两个公司各自的违约强度的双向依赖性来描述两个公司之间...
本报告由六大部分组成:重要提示、重大风险提示、释义、公司及相关中介机构简介、公司债券事项和财务报告。本报告的结构清晰,内容详细,涵盖了公司的各方面信息。 重要提示 报告开始部分的重要提示中,董事、监事...
优先级债券与次级债券风险溢价差的的理论分析——基于期权定价理论的应用,苏淑纯,,摘 要:将公司股权看作是以公司价值为标的资产的看涨期权,将公司负债看作是以公司价值为标的资产的看跌期权,在分析只发行单一...
公司债券的风险防范方法.doc
20210426-中金公司-《公司债券审核重点关注事项》点评:公司债审核防风险,重信披操作性增强.pdf
投资者在评价和购买公司债券时,应该认真考虑可能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素。本报告总结了公司面临的风险因素,包括宏观经济风险、行业竞争风险、融资风险、流动性...
华润资产管理有限公司公司债券2020年年度报告 一、财务报表分析 在本报告中,华润资产管理有限公司披露了2020年的财务报表,包括资产负债表、利润表和现金流量表。通过对财务报表的分析,我们可以了解公司的财务...
本文应用拟径向基函数法(O-RBFS)求解基于风险债券定价的Black-scholes方程,并采用了特殊的方法降低系数矩阵的条件数来解决由于不断循环求解方程组所积累的误差,得到精确度较高的数值近似解,实现了债券风险定价...
在报告的目录中,我们可以看到报告的主要内容包括重要提示、重大风险提示、释义、公司及相关中介机构简介、公司债券事项等。这些内容将帮助投资者和股东对公司的基本情况和债券事项有一个清晰的了解。 在公司债券...
黄石磁湖高新科技发展公司公司债券2019年年度报告 在本报告中,我们可以提取以下几个重要的知识点: 一、公司债券基本信息:本报告中披露了黄石磁湖高新科技发展公司的公司债券基本信息,包括债券的发行情况、债券...
我国非上市公司债券违约风险金融研究——基于KMV模型的分析.docx
2. 风险管理:报告中提示了投资者在评价和购买公司发行的公司债券前,应认真考虑各项可能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素。 3. 中介机构简介:报告中披露了公司及相关...
"贵州高速公路集团有限公司公司债券2020年半年度报告" 从贵州高速公路集团有限公司公司债券2020年半年度报告中,我们可以提取以下知识点: 1. 财务风险管理:报告中提到,公司面临的风险因素包括有息债务规模较大...
"基于深度学习的上市公司财务风险预警研究" 本文采用基于深度学习的方法对上市公司的财务风险进行预警研究。研究中使用了TensorFlow框架搭建神经网络模型,对沪深A股上市公司的财务指标进行训练,最后在测试集上...
针对股票-债券的最优投资组合策略问题, 定义了股票-债券的半绝对偏差风险函数, 建立了考虑不允许买空、不允许卖空、交易费用及交易单位等实际约束的股票-债券投资组合...
行业-【公司债券审核重点关注事项】点评:公司债审核防风险,重信披操作性增强.rar
深圳航空有限责任公司公司债券半年度报告(2021年) 本报告是深圳航空有限责任公司发布的公司债券半年度报告,涵盖了2021年上半年的财务数据和业务情况。报告中包含了公司的基本情况、风险提示、财务报告、董事监事...
虑到投资越分散,总的风险越小,公司确定,当用这笔资金购买若干 种资产时,总体风险可用所投资的 S i 中最大的一个风险来度量。 购买 S i 要付交易费,费率为 p i ,并且当购买额不超过给定值 u i 时,交易费按购买...
市场上有n种资产(如股票、债券、…)Si ( i=1,…n) 供投资者选择,某公司有数额为M的一笔相当大的资金可用作一个时期的投资。公司财务分析人员对这n种资产进行 了评估,估算出在这一时期内购买Si的平均收益率为ri,...
"债券违约复盘系列之三:祸起萧墙,公司治理问题导致违约案例汇总" 本报告详细分析了公司治理问题对债券违约的影响,通过对20个涉及公司治理问题的违约主体的研究,发现公司治理问题是违约事件重要的伴生因素。报告...